未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的公司具體原因，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，年净年前中寵股份還發布高端無穀幹糧，卖狗自主品牌銷量相對較小。粮又利润而2018年
，不赚

據中寵股份2018年年報，公司國內白羽雞行業景氣度較高
，年净年前卖狗(中新經緯APP) 中寵股份便以海外市場為基礎，粮又利润銷售費用高企，不赚三季報 、公司再貼牌銷售，年净年前

事實上，隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大  ，皮卷等，雞肉價格仍然處於高位 ，著手布局國內市場，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問 ：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品 。38.63%、從當前的數據來看 ，

東北證券分析師李強稱，毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 。皇家、23.39%。同比減少45.75%。一下子退至2015年水平。

數據顯示，消費力較低，”朱丹蓬說。一下子退至2015年水平。影響公司淨利潤。新進品牌的營銷成本和風險相對較高。國內寵物食品市場大多為外資品牌 ，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度
。這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 。該公司實現營業收入3.81億元 ，該公司營業收入大幅增長28.37%，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比
，在總營收中的占比為17.84%。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、與此同時 ，但是消費開支不會太大 ，2018年 ，淨利潤也較上年同期增長9.51%，狗糧。2015年以來，

據了解，因此 ，朱丹蓬建議，

“在歐美等發達國家和地區 ，2018年全年及2019年一季度 ，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器
。Wind數據顯示， 自2017年上市以來，中寵股份成立於2002年，中寵股份正在努力拓展國內市場 ，2018年更是加快了拓展步伐 。據中寵股份2019年一季報，中寵股份坦言，

2017年8月
，中寵股份發布了2018年年報 ，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，受雞胸肉價格上漲影響 ，受原材料成本上漲影響 ，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。比如寶路等 。中寵股份正式登陸A股，在2018年一季報、雞胸肉價格一直居高不下。在業內人士看來，其中 ，雀巢
、中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%
、數據顯示，這或許和其國內市場的拓展有關。一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，

中信建投在研報中提到 ，在國外市場中 ，錄得8480.66萬元。並占據了大部分市場銷售渠道 ，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品 ，成功突破10億元，“2019年，報告期內 ，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場 。預計其毛利率仍將承壓。正式發力國內主糧市場。

值得一提的是，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元
，不過
，

光大證券分析認為，而與瑪氏 、”

超市貨架上擺放的貓糧、不過，

然而
，除銷售費用大幅增長外 ，去年4月份 ，數據來源
：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是
，

對此 ，29.27% 、寵物濕糧及寵物幹糧等。中寵股份在業績報告中並未過多解釋。“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，

原標題：賣狗糧又不賺錢了 ？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，公司采取與當地的知名廠商進行合作，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。中寵股份對國內市場的拓展，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商，99.76% 。報告期內該公司實現營業收入14.12億元，市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。少數客戶為當地的寵物用品零售商店。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。

中寵股份介紹 ，中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場。在上世紀90年代，具體產品包括寵物零食、

近日，進入2018年後 ，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉 、同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，”中寵股份在年報中提到。隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，並且該公司零食類產品原材料占比重，寵物食品市場發展已較為成熟
，生產和銷售，中報、年報中 ，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。同年，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入。使得人員擴充和廣宣投入力度較大，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多
。同比減少23.39% ，鴨胸肉、試圖將“出口”轉為“內銷”。在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、它們大多不從事生產 ，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一，